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央行祭出大动作!年内离岸央票发行规模将破千亿 欲第四次狙击人民币空头央行祭出大动作!年内离岸央票发行规模将破千亿 欲第四次狙击人民币空头

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央行祭出大动作!年内离岸央票发行规模将破千亿 欲第四次狙击人民币空头
汇市腥风血雨,央行也绝不坐以待毙。   就在8月6日早间,中国人民银行公告称,为完善香港人民币债券收益率曲线,中国人民银行将于2019年8月14日在香港发行两期人民币央行票据,总发行量达300亿元,其中,3月期央票200亿元,1年期央票100亿元。   这是继年内2月、5月、6月之后,第四次发行离岸央行票据,发行一旦完成,这将是央行历史上年内首次祭出的离岸央票千亿大动作! 1  狙击空头   值得注意的是,以前在香港这个离岸人民币的重要战场,央行并不能直接采取场外操作影响汇率,而只能通过大的中资银行来收紧拆借资金,买入人民币等来影响汇率。但如今央行可以通过直接操作来影响离岸流动性。   但首创于2015年的离岸人民币央票其实在创立后,一直未被央行频繁使用。仅在2015年10月,央行在伦敦发行过规模达50亿元的1年期央票,而当年的创设背景也是在人民币汇率承压之际。   但自2018年末起,央行频频利用央票祭出大动作。平安证券陈骁曾点评称,离岸市场利率经常波动过大,这主要是因为离岸市场的几大主体(个人、非金融企业、商业银行)均无责任向市场及时补充流动性,导致难以对资产价格定价。而如今,央行频频利用发行央票放大招有望完善流动性管理,及时向离岸市场传递政策意图。   如今,人民币汇率破7,央行传递其政策意图的必要性也大大增加。   效果显著   今日早间,在消息公布后,离岸人民币兑美元即期汇率短线飙升300点。事实上,盘点来看,年内央行英战空头效果显著。   2019年2月15日,央行在香港发行200亿元央票后,美元兑离岸人民币汇率达到年内低点6.67;2019年5月15日再次在香港发行央票后,美元兑离岸人民币结束凌厉涨势;2019年6月26日,央行再度发行央票,美元兑离岸人民币微升0.08%,也发挥了较好效果。   银河证券宏观研究员张宸认为,当前中国央行对于外汇市场,包括离岸和在岸市场的人民币交易头寸调节、以及资本流动的宏观审慎管理措施有一个相对成熟的框架和操作规范,例如通过在离岸市场发行央票的方式及时有效地调节市场交易头寸。因此,央行在市场上调节能力极其强劲,足以应付短期的汇率超调风险。   中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫也表示,收紧离岸市场人民币流动性后,央行抬高了做空人民币的成本,起到稳定汇率的作用。利用利率调节汇率,避免热钱冲击。   破“7”不可怕   注意到,本次汇率罕见破“7”后,央行表态也极其迅速。首先,央行第一时间便回应了关于“破7”整数效应的观点。央行认为,人民币涨跌都是正常的,“7”并非年龄,“7”也不是堤坝,一旦冲破就会一泻千里。   华鑫证券表示,此前市场守“7”预期较强,形成了一种类似固定汇率制。因此对于汇率破“7”,人心惶惶。但央行回应后,我们可以看到,央行放任汇率在市场力量的引导下破“7”打破守“7”预期。因此,破“7”并不可怕,其意义不在于调整后的汇率水平,而在于为人民币的双向波动打开了空间,去除了特定点位的心理门槛。恒大研究院任泽平也认为,汇率破“7”破的好。   从一定程度来看,人民币汇率破“7”虽然信号意义较强,但也部分缓解了中国对美的出口压力。

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